An economic model for assessing the impact of taxation systems on the value of the net cash flow of an investment project in a small business is proposed
economic model, taxation systems, small business, investment project, cash flow, choice
Проблема исследования влияния систем налогообложения на оценку результативности инвестиционного проекта (ИП) в малом бизнесе исследована недостаточно. Актуальность исследования определяется возможностью выбора систем налогообложения в малом бизнесе не только с позиции снижения налоговой нагрузки, но и с позиции влияния на инвестиционный процесс.
Цель исследования – разработка модели оценки влияния налогов в процессе реального инвестирования в малом бизнесе. Задачи исследования: выявление и систематизация элементов налогов и факторов, влияющих на оценку показателей эффективности ИП.
Объекты исследования – показатель чистой текущей стоимости денежных потоков (NPV), используемый для оценки эффективности ИП. Предмет исследования – элементы налогов, оказывающих влияющие на величину NPV.
Для решения проблемы используем критерий оценки долгосрочной инвестиции NPV [1]. Представим расчеты NPV в виде модели, расширив ее аналитические возможности за счет элементов налогов и факторов, влияющих на величину налогов, подлежащих уплате в бюджет (таблица 1). В качестве примера берем только первый год реализации проекта, в последующие годы подход к расчетам будет аналогичен. В модели приняты условные обозначения: ОСН – общая система налогообложения, УСН «Д-Р» – упрощенная система налогообложения с объектом налогообложения «Доходы минус расходы», УСН «Д» – упрощенная система налогообложения с объектом налогообложения «Доходы» [2]. В результате появляется возможность отследить влияние отдельных элементов налогов на величину денежных потоков и, как следствие, на скорость достижения положительного значения NPV, причем в модель, сформированную в Excel, могут быть включены показатели конкретного предприятия, позволяющие обосновать выбор оптимальной системы налогообложения.
В нашем случае оптимальный вариант УСН «Д–Р».
Таблица 1 – Сравнительный расчет чистой текущей стоимости проекта при
разных режимах налогообложения в первый год реализации проекта
|
№ п/п |
Показатели |
ОСН |
УСН "Д–Р" |
УСН "Д" |
|
1 |
Начальные инвестиции, тыс. руб. |
1 000 |
1 000 |
1 000 |
|
2 |
Объем продаж в год, шт. |
4 000 |
4 000 |
4 000 |
|
3 |
Цена ед. продукции, без НДС, тыс. руб. |
0,55 |
0,55 |
0,55 |
|
4 |
Выручка, тыс. руб. |
2 200 |
2 200 |
2 200 |
|
5 |
Удельные переменные затраты на ед. продукции, тыс. руб. |
0,40 |
0,40 |
0,40 |
|
5.1 |
в т.ч. на оплату труда и социальные отчисления |
0,15 |
0,15 |
0,15 |
|
6 |
Переменные затраты на объем продаж, тыс. руб. |
1 600 |
1 600 |
1 600 |
|
6.1 |
в т.ч. на оплату труда и социальные отчисления, тыс. руб. |
600 |
600 |
600 |
|
7 |
Годовые постоянные затраты, без учета амортизации, тыс. руб. |
120,8 |
120,8 |
120,8 |
|
7.1 |
в т.ч. на оплату труда и социальные отчисления, тыс. руб. |
110,0 |
110,0 |
110,0 |
|
8 |
Итого затраты на оплату труда с отчислениями, тыс. руб. |
710 |
710 |
710 |
|
9 |
Амортизация основных средств, тыс. руб. |
78,40 |
78,40 |
78,40 |
|
10 |
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
400,80 |
400,80 |
400,80 |
|
11 |
Начисленные налог на прибыль, единые налоги, тыс. руб. |
80,16 |
60,12 |
132,00 |
|
11.1 |
Сумма, на которую может быть снижен УСН "Д", тыс. руб. |
– |
– |
66,00 |
|
12 |
Налог на прибыль, единые налоги к оплате в бюджет, тыс. руб. |
80,16 |
60,12 |
66,00 |
|
13 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
320,64 |
340,68 |
334,80 |
|
14 |
Денежные потоки, тыс. руб. |
399,04 |
419,08 |
413,20 |
|
15 |
Коэффициент дисконтирования, при ставке 10% |
0,909 |
0,909 |
0,909 |
|
16 |
Чистый дисконтированный денежный поток, тыс. руб. |
362,8 |
380,9 |
375,6 |
1. Lukasevich I.Ya. Finansovyy menedzhment: uchebnik / I.Ya. Lukasevich. - M.: Eksmo, 2017. - ISBN: 978-5-699-38636-9. - Tekst: neposredstvennyy.
2. Sorokina A.I. Nalogi i nalogooblozhenie (v shemah): uchebnoe posobie / A.I. Sorokina. - Angarsk: Izd-vo AGTA, 2014. - Tekst: neposredstvennyy.
