EMPIRICAL ANALYSIS OF INVESTMENT DEPENDENCE ATTRACTIVENESS AND SUSTAINABLE GROWTH OF THE COMPANY
Abstract and keywords
Abstract (English):
The expediency of supplementing the retrospective criteria for assessing the investment attractive-ness of public companies with a forecast indicator of the company's sustainable growth rate has been empirically confirmed, which helps to increase the validity of decisions made

Keywords:
investment attractiveness, retrospective criteria, forecast criteria, evaluation
Text
Text (PDF): Read Download

Одной из задач эффективной оценки инвестиционной привлекательности (ИП) акций той или иной публичной компании рядовым частным инвестором является выбор доступного и понятного инструментария, позволяющего относительно быстро и с достаточно минимальными временными и иными затратами принять решение. Преимуществом использования финансовой отчетности является легкий доступ к ней, поскольку она находится в открытом доступе [1]. При этом актуальным, по-нашему мнению, является сочетание количественных критериев ретроспективного и прогностического характера.

Цель исследования – эмпирически (практически, экспериментально, опытным путем) доказать целесообразность сочетания взаимодополняющих критериев ретроспективного и прогностического характера при оценке ИП.

Задачи исследования: сформировать информационную базу для апробации предлагаемого подхода; разработать и апробировать в формате Excel модель расчета и анализа количественных показателей оценки ИП.

Обоснуем выбор критериев. P/E ratio – отношение капитализации к чистой прибыли, является универсальным мультипликатором, который позволит провести экспресс-оценку ИП акции компании, как в конкретный момент времени, так и в динамике (ретроспектива) [2]. Рентабельность собственного капитала (ROE), рассчитанная по финансовой модели Дюпона, является одним из обобщающих критериев эффективности управления компанией (ретроспектива) [2]. Также является показателем ИП. Показатель «Устойчивый рост» это прогнозная оценка темпа прироста объема реализации в предстоящем периоде, % (прогноз, перспектива) [2]. Исходные данные для эмпирического анализа получены с сайта «Крупнейшие компании в мире по рыночной капитализации» (нефть и газ) [1]. Предлагаемый нами подход к оценке ИП приведен в таблице.

Таблица

Анализ зависимости ИП и устойчивого роста компании

п/п

Показатели

SAUDI ARABIAN OIL CO

Exxon Mobil

SHELL PLC ORD EUR0

CNOOC LIMITED

ENBRIDGE INC

1

Устойчивый рост – темп прироста объема реализации в предстоящем периоде, %

24,69

16,32

10,12

17,16

9,08

1.1.

Рейтинг по показателю

1

3

4

2

5

2

Рентабельность собственного капитала (ROE), %

26,02

16,94

10,54

18,54

9,60

2.1.

Рейтинг по показателю

1

3

4

2

5

3

P/E ratio (отношение капитализации к чистой прибыли)

3,93

13,41

12,86

0,95

15,47

3.1.

Рейтинг по показателю

2

4

3

1

5

4

Сумма рейтингов (стр. 1.1 + стр. 1.2 + стр. 3.1)

4

10

11

5

15

5

Место в ранжировании

1

3

4

2

5

Чем выше показатели «Устойчивый рост» и «Рентабельность собственного капитала», тем выше оценивается ИП. Коэффициент «цена / прибыль» (P/E ratio) показывает, за какой срок в годах окупятся инвестиции, чем ниже этот показатель, тем более привлекательна компания для инвесторов. Далее мы предлагаем определить сумму рейтингов и наименьшая сумма – это наилучшая оценка ИП. Можно отметить, что предлагаемый нами показатель «Устойчивый рост» не выбивается из показателей ИП. И мы считаем возможным предложить его в качестве дополнительного прогнозного критерия в оценки ИП.

В целом, чтобы сформировать объективную картину в процессе анализа ИП компании, совместно с оценкой коэффициента P/E и предлагаемых нами коэффициентов, следует изучать тренды в индустрии и отчетность компании за несколько лет.

References

1. Krupneyshie kompanii v mire po rynochnoy kapitalizacii. – Tekst: elektronnyy.  URL: https://ru.tradingview.com/markets/world-stocks/worlds-largest-companies/ (data obrascheniya: 10.02.2025).

2. Lukasevich I.Ya. Finansovyy menedzhment: uchebnik i praktikum dlya vuzov / I.Ya. Lukasevich. – M.: Yurayt, 2024. – 680 s.; 21 sm. – Bibliogr.: s. 677-679. – 100 ekz. – ISBN 978-5-534-16271-4. – Tekst: neposredstvennyy.

Login or Create
* Forgot password?